God tillväxt hos AQ

Andra kvartalet i sammandrag

Fortsatt god tillväxt främst genom förvärv, men marginaler och kassaflöde kräver fortsatt förbättringsarbete
Nettoomsättningen ökade med 13,6 % till 1 224 MSEK (1 077)
Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 22,4 % till 58 MSEK (74)
Resultatet efter finansnetto (EBT) minskade med 21,4 % till 55 MSEK (70)
Resultatmarginal före skatt (EBT %) uppgick till 4,5 % (6,5)
Kassaflödet från löpande verksamheten minskade med 54,9 % till 35 MSEK (79)
Soliditeten uppgick till 54 % (60)
Resultatet per aktie efter skatt minskade med 20,6 % till 2,54 SEK (3,20)
Sex månader, januari-juni 2018
i sammandrag

Nettoomsättningen ökade med 11,3 % till 2 314 MSEK (2 079)
Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 19,8 % till 129 MSEK (161)
Resultatet efter finansnetto (EBT) minskade med 23,9 % till 124 MSEK (163)
Resultatmarginal före skatt (EBT %) uppgick till 5,4 % (7,8)
Kassaflödet från löpande verksamheten minskade med 25,2 % till 70 MSEK (94)
Resultatet per aktie efter skatt minskade med 23,2 % till 5,68 SEK (7,40)

AQ hyr av Mastec i Vaggeryd

I enlighet med vår strategi har vi har en fortsatt stark tillväxt, som i det andra kvartalet uppgick till 13,6 % varav 2,3 % organisk tillväxt.
Jag skulle dock ha velat leverera min sista rapport med bättre resultatmarginal och kassaflödessiffror. Resultatmarginalen uppgick till 4,5 % och kassaflödet var svagt på grund av tillväxten och lageruppbyggnad. Vi har initierat åtgärdsprogram för att förbättra även dessa nyckeltal framöver.

Vi har två bolag där avveckling pågår och beräknas vara färdig i september, AQ Welded Structures och ”AQ Thailand”. Vi har ett ytterligare bolag som har stora leverans- och lönsamhetsproblem, flertal åtgärder pågår med kraftig rationalisering av verksamheten samt även prishöjningar till kunder men vi har långt kvar till acceptabel leveranssäkerhet och lönsamhet. Tar vi bort dessa tre verksamheter så blir marginalen 7 %.

Vårt mål är 8 % vilket innebär att vi ligger under vår målsättning.

I Kina har vi skrivit ner en kundfordring med 5 miljoner kronor, ärendet är nu överlämnat för indrivning.
Det är väldigt ovanligt att vi har kundförluster, vi har normalt långa betalningsvillkor till våra kunder, några betalar sent men de betalar.

AQ Welded Structures med produktion i Ludvika har haft förluster under lång tid, och så även under första halvåret i år. Verksamheten beräknas vara avvecklad under september månad. En avdelning inom AQ Components Västerås har bildats för produkter innehållande avancerad svetsning. Övriga produkter flyttas till andra AQ-enheter.

AQ satte upp en verksamhet i Thailand för att följa en viktig kund. Kundens försäljningar har dock minskat. Minskande volymer och ständiga förluster har lett till att vår verksamhet i Thailand stängs under september månad och AQ kommer att försörja kunden med tillverkning från vårt kinesiska bolag AQ Components.

Vår affär inom telekom i Kina är minskande men glädjande nog vinner vi nya affärer i Kina bland annat komponenter till bilsäkerhet.

Efterfrågan på stora gasturbiner är fortsatt lågt, vilket fortsatt påverkar vårt bolag i Ungern negativt. Positivt är att vi börjat leverera till mindre gasturbiner och reparationer av detaljer till flygmotorer.

Vi har fortsatta lönsamhetsproblem med leveranser av plåtartiklar i höga volymer till kommersiella fordon i Sverige. Åtgärdsprogram pågår men det kommer att ta lång tid att uppnå önskad leveranssäkerhet och lönsamhet.

Bolaget i Mexiko har fått en ny vd och har under juni månad invigt en ny större produktionslokal.
Vår verksamhet inom medicinsk teknik växer och utvecklas mycket väl.

Vår affär med induktiva komponenter i Indien expanderar kraftigt och vi har därför lagt det i ett separat bolag för ökat fokus.

Vi ser även under andra kvartalet inom flera områden försök till fortsatta prishöjningar från ett antal leverantörer.

Vi har under första halvåret fortsatta utmaningar med ökade ledtider av råmaterial och komponenter vilket leder till försenade leveranser till våra kunder. Detta kostar mycket pengar i form av expressfrakter, övertid och inhyrd personal. Den största kostnaden är dock att det påverkar vårt förtroende och går stick i stäv med vår värdering ”We are reliable”.

Lagervärdet har fortsatt vuxit klart snabbare än vår försäljningstillväxt. Arbetet med ett specifikt lagerreduktionsprojekt är nu genomfört i form av ett pilotprojekt i en av våra polska verksamheter. Vi håller nu på och utvärderar resultatet och under augusti månad kommer vi att ta ett beslut hur vi skall gå vidare. Det är viktigt att vi får till ett bättre arbetssätt samt bygger en ökad kompetens inom detta område.

• Förvärv
Förvärv är en betydelsefull del av AQ:s strategi för att stärka närvaron och förmågan inom de produktmässiga och geografiska områdena där vi ser möjligheter till tillväxt och förbättrad lönsamhet. En annan central del av förvärvsstrategin är att följa några av våra viktigaste kunder in i helt nya geografiska områden.

Den 3 april förvärvade vi Mecanova OY med fabrik i Nivala Finland samt Mecanova OÜ med fabrik i Pärnu Estland. Mecanova har ett gott renommé hos kunderna men har dragits med en svag balansräkning. Balansräkningen är nu uppstädad och förtroendet hos leverantörerna ökar. Verksamheten i Estland håller på att integreras i vårt ursprungliga bolag i Estland. Det kompletterar AQ:s verksamhet i Pärnu på ett mycket bra sätt. Vi är också glada att få en verksamhet på den växande finska marknaden.

Förvärvet av B3CG:s bolag i USA och Kanada ger oss en stark plattform för vidare expansion i Nordamerika. Extra positivt var det att förvärvet skedde i samråd med en av våra största globala kunder. Verksamheterna utvecklades enligt plan under kvartalet.

• Organisation
Som vanligt är vårt fokus att anpassa oss efter kundernas krav och verkliga efterfrågan. Det är en strategi som vi kommer att fortsätta med, att vara snabbfotade och anpassningsbara oavsett omvärldshändelser. Vår organisation bygger på entreprenörskap vilket är en grundbult i våra värderingar.

• Utsikter
Vi arbetar med stängningen av två bolag samt extra med ett specifikt bolag att förbättra leveranssäkerhet och produktivitet. Under hösten fortsätter arbetet med att minska kapitalbindningen i lager.

Viktigt att se allt bra som göres på andra håll i koncernen förutom våra problembolag. Vi har efter perioden beslutat investera i en ny 3D laser i Lyrestad Sverige för att öka vår konkurrenskraft inom bl.a prototyptillverkning. Bulgarien, Mexiko, några svenska enheter samt snart i Polen har vi byggt upp kapacitet för utökad produktion.

Vår riktlinje är att långsiktigt vara en stabil, växande och lönsam koncern. Vi har en stark finansiell position och entreprenörer som är verksamma i dotterbolagen. Vi tycker om att göra affärer med kunden i fokus. Våra medarbetare och ledare gör ett bra jobb och det kommer även i framtiden att ge utslag i nya affärer och ett stabilt resultat.

AQ är väl positionerad för nya förvärv såväl finansiellt som ledningsmässigt. Med starka relationer till världsledande kunder och engagerade medarbetare skall vi jobba hårt med fortsatt tillväxt, kassaflöde och en stabil resultatnivå. En viktig del i detta är våra värderingar och vår strävan efter att vara en ”Reliable” leverantör till ledande industrikunder.

Claes Mellgren
Koncernchef